Бізнес з продажу готового бізнесу

Що таке готовий бізнес? На сьогоднішній день не існує однозначного розуміння цього терміна. У чинному цивільному законодавстві досить детально розкрито термін так званого майнового комплексу підприємств, який насправді може в собі бізнесу і не нести. Найпростіший приклад — підприємство-банкрут, яке продається цілком, без поділу на частини. З точки зору цивільного кодексу це майновий комплекс, з точки зору підприємництва — це не бізнес.

Питання, що потрібно зробити для реального появи механізмів продажу готового бізнесу, припускає, що такого бізнесу у нас в країні немає, а це не так. У Росії цей бізнес є і має декілька відокремлених сегментів. З точки зору підприємництва існують принаймні дві ринкові моделі продажу готового бізнесу. Перша модель ще недавно була досить популярна, це бізнес-модель компанії-інкубатора — якогось інноваційного центру, який вирощує компанії всередині себе, щоб потім їх вигідно продати. Цей сегмент слабо розвивається через відсутність в країні венчурного капіталу.

У разі другої моделі певне підприємство або набір юридичних осіб (ринково неефективних) викуповується інвестором і реорганізується для того, щоб з набору юридичних осіб зробити ефективний бізнес, продати його (цілком або частково) і отримати прибуток. В обох моделях кінцевою метою є отримання максимального прибутку.

Ефективність механізмів визначається досягненням якихось цілей, мета продажу — це саме продаж, факт її здійснення. Механізм працює так, як ти його запрограмуєш. Але сам факт продажу не означає отримання доданої вартості (така мета може і не ставитися). Ефективність же бізнесу з продажу готового бізнесу визначається розміром доданої вартості, отриманої в результаті продажу.

Зрозуміло, що побудова ефективного механізму — завдання швидше технологічна, ніж підприємницька, а побудова ефективного бізнесу — і технологічна, і підприємницька.

Ефективність другої моделі можна простежити на прикладі великих вертикально інтегрованих нафтових компаній. Коли процес формування вертикально інтегрованих компаній тільки починався, його основна мета полягала в тому, щоб об’єднати в керовану ланцюжок видобуток, переробку і збут, іншими словами — щоб зосередити в одних руках максимальну додану вартість. В результаті невеликі додані вартості на етапі видобутку, переробки і збуту були об’єднані в інтегрований бізнес, що викликало мультиплікативний ефект: збираючи шматочки доданої вартості по всій вертикалі, керівники отримали не арифметичне додавання, а новий бізнес.

Однак питання ефективності не вичерпується фактом отримання доданої вартості. Коли підприємство працює на жорстко регульованому ринку, воно змушене діяти за правилами, встановленими державою. У випадку з нафтовим ринком це особливо очевидно: якщо підприємство займається експортом нафти по трубі за тарифами, що встановлюються державою, то це, звичайно, бізнес, але бізнес всередині жорсткої моделі, з точки зору підприємництва бізнесом взагалі не є. Об’єднання компаній у вертикально інтегровану структуру підвищує можливості компанії в області внутрішніх інвестицій. «ЛУКОЙЛ», що пішов по шляху вертикальної інтеграції, побудував власний нафтовий термінал, власні трубопроводи: зросла частка доданої вартості дозволила компанії інвестувати кошти у створення власної інфраструктури, яка раніше була тільки державною і регулювалася виключно державою.

Безумовно, такого роду механізми, що приводять до появи в країні ефективного власника, Росії потрібні. Ефективний власник будує свій бізнес так, щоб він приносив максимальну додану вартість. А держава зацікавлена в ній не менше самого підприємця.

І чим далі, тим більше цей бізнес розвиватиметься: ніяких серйозних податкових та законодавчих обмежень для цього не існує. Найважливіша підтримка в цьому питанні, яка може бути надана державою, — це розробка і прийняття нормальних механізмів реєстрації прав на нерухомість.

Ми повинні розуміти, що продажа бизнеса в Украине  буде розвиватися саме тому, що зараз потихеньку вичерпуються інші ризикові сектора. А ризиковий сектор вкрай прибутковий. Чим вищий ризик, тим вище премія за ризик. Коли ринки заспокоюються, падає частка ризику, падає і премія за ризик. На тлі загальної стабілізації цей сектор буде все більше привертати увагу. Ризик цього бізнесу пов’язаний з великою ймовірністю помилки при оцінці обсягу інвестицій, необхідних, щоб підготувати бізнес до продажу. Велика ймовірність прорахуватися і вкласти більше, ніж буде подальша віддача. При цьому в Росії сьогодні досить мало консалтингових команд, які можуть реалізувати це завдання. Ринок консультантів з продажу готового бізнесу тільки формується. Залучення ж на такі проекти дорогих консультантів часто недоцільно, якщо співвіднести масштаби завдань з вартістю ресурсу.

Залишити коментар